换帅+强化销售的海正药业去年终于扭亏|界面新闻

界面新闻记者 | 黄华
界面新闻编辑 | 谢欣

1月23日，海正药业公告称，预计2024年实现归母净利润5.7亿元-6.3亿元，预计实现扣非净利润4亿元-4.6亿元，与同期相比，公司扭亏为盈。

对于2024年内的业绩变动，海正药业解释称，公司于期内聚力营销转型与变革，克服产品降价等影响，主要产品获得较好的增长；通过技术革新和提升运营效率，降本增效明显，有效提升公司整体经营性业务的盈利水平；另外，公司因定向可转债回售事项，增加投资收益1.55 亿元，非经常性损益较去年同期增加。

1月23日，海正药业开盘后一度涨超4%。截至午市收盘，该公司报8.61元/股，涨3.86%，最新总市值103.22亿元。

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由于在2023年再度出现业绩骤降，海正药业也在当年度遭遇质疑。但从新一年的业绩状态来观测，该公司调整迅速且成效显著。按照预测的4亿元扣非净利润来看，该公司2024年的盈利能力较过往出现了强势增长，在2020年-2022年，企业的扣非净利润为0.56亿元、2.1亿元、3.13亿元。

同时，扣非净利润4亿元-4.6亿元的数据，也意味着海正药业出现了2010年以后的最佳盈利水平。2011年，企业扣非净利润达到过4.6亿元。

在2024年半年报中，海正药业曾提及，胆固醇领域治疗药物海博麦布片（赛斯美），原研产品注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠（特治星）、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠（甲强龙）、甲泼尼龙片（美卓乐），呼吸免疫药物茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂用胶囊（杰润）、西罗莫司（雷帕鸣）、（盐酸米诺环素）玫满、丁二磺酸腺苷蛋氨酸肠溶片（喜美欣)，肿瘤产品丝裂霉素的市场表现均有突破。

海正药业的业绩变动也体现了国内仿制药公司在集采大背景下的生存状态。在2023年，海正药业的归母净利润和扣非净利润分别为-9317.13万元、-1亿元。该公司在2023年出现亏损主要受全国药品集中带量采购（简称“集采 ”）和计提门冬胰岛素相关资产减值影响。

其中，受集采购影响，海正药业主要制剂产品——氨氯地平阿托伐他汀钙片（多达一）、注射用替加环素（力星）、注射用美罗培南（美特）未中标，使得产品市场份额减少、销售价格下降，由此引发公司收入规模缩减，毛利贡献减少，经营利润下降。2023年，海正药业实现营收103.73亿元，同比减少16.64亿元。

另外，针对门冬胰岛素产品的实际经济效益情况，海正药业的门冬胰岛素产品相关无形资产、固定资产及存货出现减值迹象，公司在当年业绩预告中就提示，2023年内计提前述减值准备约1.7亿元。胰岛素也是近年被集采的产品，市场供应较为充分，且新获批的厂家较难有价格优势。

海正药业是国内资历最老的药企之一，创始于1956年，在2000年于上交所上市，目前同时经营原料药和制剂。2023年，在医药制造板块下，公司的成品药和原料药创收分别达到46.38亿元、10.44亿元。

从业务体量上看，海正药业在2014年就有100亿元的年营收规模，2017年之后持续维持了百亿巨轮的体量。不过，在过往发展历程中，该公司也曾过度扩张，最终导致包袱过重、经营亏损，尤其是在2015年-2019年这四年间的扣非净利润出现了持续亏损。

高管变化层面，2024年三季度，肖卫红接替沈星虎成为该公司董事长。此前，肖卫红已是海正药业总裁。

目前来看，海正药业依旧在持续寻求新的业绩增长点。据公司2024年11月的机构投资者现场交流会议纪要，动物药会是公司未来发展重点，海正动保宠物药已在国内品牌里排名第一，公司还在动物疫苗领域做了布局；其他新兴业务方面，公司在探索以原料药形式进入到大健康、医美等领域的机会。

同时，在前述机构投资者交流会上，海正药业明确表态，该公司现阶段的目前是“把营销做上去” ，而非并购。

另外，在1月22日，国内发布了《流行性感冒诊疗方案（2025年版）》。其中，RNA聚合酶抑制剂玛巴洛沙韦、法维拉韦作为推荐药物被加入。法维拉韦片，又称“法匹拉韦片”，是一种广谱抗病毒药物。在新冠大流行时期，法维拉韦在国内引发过较大关注。

在法维拉韦这个产品上，海正药业的法维拉韦片（海复康）在2020年2月就获批，适应症为：用于治疗成人新型或再次流行的流感（仅限于其它抗流感病毒药物治疗无效或效果不佳时使用）。和国内其他法维拉韦片仿制药相比，海正药业曾是国内独家获得日本富山化学工业株式会社化合物专利授权的公司。

另外，在2023年4月，四环医药的法维拉韦片（0.2克）获批，视同通过仿制药品质和疗效一致性评价。由此，四环医药成为继海正药业后国内第二家获批生产企业。

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