盘中必读|央行降准又降息！房地产股集体大涨，天保基建等多股涨停|界面新闻 · 证券

5月7日
，受利好消息刺激，地产股集体走强 ，天保基建(000965)
、三湘印象(000863)等涨停；    渝开发(000514)、华丽家族(600503) 、新华联(000620)
、福星股份(000926)、光大嘉宝(600622) 、绿地控股(600606)
、京能置业(600791)等多股跟涨。

【板块涨停个股】

天保基建(000965)
，涨停价：4.25元/股，市盈率：11.75 ，总市值：47.17亿 。

【异动原因：央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点】

5月7日
，受一揽子金融政策利好提振，房地产板块大幅拉升 ，截至发稿
，天保基建、三湘印象双双涨停；渝开发 、华丽家族
、新华联等多股跟涨
。

涨停个股中，天保基建值得关注。作为天津滨海新区核心房企 ，天保基建地处天津市东丽区空港经济区
，实控人为天津港保税区国资委 。公司90%以上的土地储备集中于滨海新区核心地段，包括天保金海岸、天成燕居等标杆项目 ，其中全资子公司滨海开元持有93.01万平方米土地储备，且多位于天津经济技术开发区等成熟区域
，土地稀缺性突出
。2024年，公司新增滨海新区两宗住宅用地 ，计容建筑面积13.71万平方米
，区域优势明显。

2024年
，天保基建交出了一份在行业中还算不错的成绩单，整体营收降 、利润微降但现金流改善 。公司全年实现营业收入25.31亿元 ，同比下降17.37%
，主要受房地产项目交付节奏放缓影响
。归母净利润1684.51万元，同比下降15.93% ，但扣非净利润亏损1.89亿元
，主营业务盈利能力仍受行业下行压力冲击。值得注意的是，公司通过优化成本管控 ，毛利率同比提升6.22个百分点至21.48%，产品结构调整初见成效 。

现金流方面
，全年经营性现金流净额7.22亿元，同比大幅改善 ，主要得益于销售回款加速和资产盘活策略
。截至2024年末
，公司资产负债率为55.14%，较上年上升3.86个百分点 ，但仍低于行业平均水平
，短期债务占比40.26%，现金比率0.21 ，流动性风险总体可控。

进入2025年
，天保基建在第一季度，实现营收1.69亿元 ，同比下降34.62%;归母净利润1亿元
，同比增长737.29%;扣非净利润9447万元，同比增长834.22% 。尽管净利润大增 ，但营收同比下滑较大，毛利率-26.98%
，现金流压力凸显。高盛测算，该公司存货106.7亿元对应去化周期3年 ，且融资成本5.8% 高于行业平均水平
，债务风险需警惕
。

目前，在产品结构上 ，天保基建以住宅开发为主
，2024年实现销售额35.94亿元，同比增长31.5% ，其中 “意境芳华” 项目成为空港区域销售冠军。同时
，公司积极拓展商业与产业地产，汇津广场一期
、二期商业项目及汇盈产业园项目逐步入市 ，形成 “住宅+商业+产业 ” 的多元化产品矩阵 。值得一提的是
，公司深度参与滨海新区综合保税区生物医药产业园建设，合资设立天保医药科技公司 ，布局医药流通领域，推动 “地产+产业
” 协同发展
。

面对行业深度调整
，天保基建提出以房地产开发为核心，以产业运营和产融服务为两翼 ，构建 “未来社区+主题园区+智慧城市” 的业务生态。比如公司重点推进综保智汇城项目
，已签约药捷安康等32家生物医药企业，预计2026年产业园营收将突破5亿元 。同时 ，通过资产盘活策略
，2024年净增盘活面积2.79万平方米，汇达大厦等项目实现整体出租
。

中长期来看 ，天津 “取消限购+以旧换新 ” 政策直接利好其本地项目
，天保基建2024年四季度已体现政策效果，但需观察2025年二季度销售数据能否持续改善。目前 ，天保基建90%以上土储集中于滨海新区核心地段
，土地稀缺性赋予其抗周期能力 。同时，公司通过子公司中天航空间接持有空客天津总装线49%股权 ，2024年贡献权益产值17亿美元，随着第二条A320生产线2025年7月投产
，航空业务有望成为第二增长曲线
。